过去几年，中国新能源重卡行业经历了一场远超外界预期的变革。
如果说行业上半场的主题是电动化，那么如今，一个新的问题正逐渐成为产业关注的焦点：当重卡完成新能源化之后，下一阶段会是什么？
越来越多业内人士给出了相似的答案——智能化。
从新能源重卡到自动驾驶重卡，再到最终意义上的运输机器人，一条新的产业演进路径正在形成。
而成立仅四年的零一汽车，正试图成为这条路径上的重要参与者。
从新能源重卡到运输机器人
在很多人看来，“运输机器人”是一个带有未来色彩的概念。但如果站在产业发展的角度来看，它其实更像新能源重卡发展的自然延伸。
长期以来，重卡行业本质上是一个效率驱动行业。客户购买一辆车，从来不是为了体验某项新技术，而是为了降低运输成本、提升运营效率、创造更好的投资回报。正因如此，新能源重卡能够在过去几年快速增长，其核心原因并非概念创新，而是经济账开始成立。而当电动化逐渐解决动力系统效率问题之后，驾驶环节成为下一步效率提升的重要空间。
对于运输行业而言，司机短缺、运营成本上涨、运输组织效率低下等问题长期存在。自动驾驶技术的价值，并不仅仅在于让车辆自己开车，而在于让整个运输体系获得新的规模效应。
在这一背景下，“运输机器人”开始从概念走向产业议题。
零一汽车提出的“三步走”战略正是围绕这一逻辑展开：首先实现新能源智能重卡规模量产，其次推动无人重卡解决方案在特定场景落地，最终建立面向未来运输机器人的商业运营生态。
从今天的视角看，这条路线或许仍有很长距离；但从产业发展的规律来看，这恰恰是一条相对务实且清晰的发展路径。
黄泽铧：自动驾驶首先是一门生意
理解零一汽车的发展逻辑，绕不开创始人黄泽铧。
如果把全球自动驾驶产业的发展历程视为一场持续十余年的技术创业浪潮，黄泽铧无疑属于最早进入这一领域并成功完成产业化实践的一批创业者。
与许多技术背景出身的创业者不同，黄泽铧对于自动驾驶始终保持着强烈的商业化思维。“技术必须服务商业模式”，是他反复强调的观点。这种认知并非来自理论推演，而是源于长期的创业实践。
在自动驾驶行业发展的早期阶段，许多企业都曾将注意力集中在算法能力本身。但随着行业逐渐成熟，越来越多从业者开始意识到，仅有技术突破并不足以推动产业落地，真正决定企业价值的，是技术能否进入真实场景并创造商业价值。
黄泽铧曾多次提到，自动驾驶最大的意义并非展示技术先进性，而是帮助物流行业提升效率、降低成本。也正是这种务实的产业观，塑造了零一汽车与许多自动驾驶企业不同的发展路径。
同时研发“身体”和“大脑”
过去几年，自动驾驶行业逐渐形成一个共识：
自动驾驶的瓶颈未必来自算法本身。
对于重卡行业而言尤其如此。
一辆满载货物的重卡，重量动辄数十吨。转向、制动、热管理、动力输出、底盘控制、电子架构等任何一个环节出现问题，都可能带来巨大的运营和安全风险。
如果说自动驾驶系统是“大脑”，那么整车平台就是“身体”。
而现实情况是，很多时候限制自动驾驶发展的并不是大脑，而是身体。
黄泽铧曾公开表示，自动驾驶行业并不缺算法，真正稀缺的是能够承载算法的高质量车辆平台。正因如此，零一汽车从成立之初便选择了一条更难的路线——同时投入新能源重卡平台与自动驾驶系统研发，坚持从底层架构出发进行正向开发。
这种思路也决定了公司的资源配置方式。相比单纯追求规模扩张，零一将大量资源投入于整车平台定义、动力总成、电子电气架构、热管理系统以及自动驾驶系统等核心能力建设，并通过成熟产业链协同实现产品落地。
在现代汽车工业体系中，研发、产品定义、供应链管理与制造环节本就存在高度专业化分工。决定一家企业长期竞争力的关键，并非是否亲自完成每一道制造工序，而是谁掌握产品定义权、核心技术能力以及质量标准体系。
对零一而言，其真正持续投入的，是构成未来运输机器人基础能力的“身体”与“大脑”。
这种长期投入已经开始形成结果。
根据公开数据，零一汽车是全球首家同时具备正向设计整车开发能力及重卡自动驾驶端到端多模态大语言模型(MLLM)能力的企业。
其自研矩石电驱桥实现行业量产电驱桥最高94%的传动效率；多源热泵式整车热管理系统成为业内首个且唯一实现量产落地的同类方案；自研ZSD自动驾驶系统则在CVPR 2024大规模端到端驾驶挑战赛中获得纯视觉方案第一名。
值得注意的是，零一汽车并未因为业务扩张而减少研发投入。招股书显示，2023年至2025年，公司累计研发投入占总收入比例约48.4%。这些技术未必会立刻转化为销量，却构成了未来竞争最重要的底层能力。
对于传统汽车企业而言，往往更擅长打造身体；对于纯自动驾驶企业而言，则更专注于大脑。而能够同时构建两者并实现深度耦合的企业并不多见。从这个角度来看，零一汽车的发展路径实际上具有一定的特殊性，因为它试图同时掌握构成Physical AI的两项核心能力，并建立起“身体+大脑+数据”的完整闭环。
一家年轻公司的增长与代价
当然，技术路线的合理性并不意味着企业已经成功。从财务角度看，零一汽车仍然处于典型的成长阶段。
2023年至2025年，公司经调整净亏损分别为9855.9万元、2.16亿元和2.31亿元；经营活动现金流持续为负。对于任何一家汽车企业而言，这都是无法回避的现实。但如果仅仅停留在亏损本身，或许很难完整理解一家成长型企业的发展状态。
另一组数据同样值得关注：
2023年，公司收入仅为116万元；2024年增长至1.24亿元；2025年进一步增长至5.22亿元，两年时间增长超过400倍。
销量增长同样迅猛：
2023年，公司仅交付2辆车；2024年交付272辆；2025年交付1176辆新能源智能重卡，成为全球第二大新能源重卡新势力企业，也是全球增长最快、成立以来最快实现年销量突破千辆的新势力企业。
进入2026年后，这一增长仍在持续：
今年前四个月，公司新能源智能重卡交付量达到778辆，同比增长334.6%；同期累计接获订单1002辆。
与此同时，公司经销商网络已从2023年的零增长至2025年底的98家，并建立起覆盖全国超过250个服务站的服务网络。
相比亏损本身，更值得关注的是经营效率改善的速度：
2023年至2025年，公司毛利率由-287.2%提升至-2.5%，两年时间改善近285个百分点；单车毛损由约15.8万元收窄至约1.1万元。
放在汽车产业的发展历史中观察，这样的改善速度并不常见。早期的明星新势力品牌，大多都经历了更长时间的规模爬坡和毛利修复过程。而零一汽车仅用三年时间，便完成从试点销售到年销量突破千辆、从深度负毛利到接近盈亏平衡的跨越。
与此同时，无人重卡解决方案业务已经实现4.3%的正毛利率。
截至2026年4月底，公司现金及现金等价物达到6.6亿元，未动用银行授信额度达到12.63亿元。
这并不意味着企业已经跨越所有挑战，却说明其商业模式正在经历从验证阶段向优化阶段的转变。
为什么资本持续下注？
资本市场对于成长型企业的判断，往往比外界想象得更加现实。尤其是在过去两年全球科技投资趋于理性的背景下，单纯依靠概念获得持续融资已经越来越困难。因此，当一家成立仅四年的企业能够连续获得国际资本、产业资本以及专业投资机构支持时，其背后往往反映的是产业层面的共识。
截至目前，零一汽车累计融资超过26亿元，投资方包括淡马锡、宁德时代、Momenta、蔚来资本、紫金矿业、兖矿资本、茅台投资、三花控股等产业及财务投资机构。这些机构分别来自新能源、自动驾驶、智能制造、产业、消费品以及长期资本等不同领域。
从表面看，它们的投资逻辑并不完全相同。但如果进一步观察可以发现，其关注点高度一致——新能源重卡与智能化融合所带来的长期产业机会。
对于宁德时代而言，新能源重卡是动力电池最重要的增量市场之一；
对于Momenta而言，商用车自动驾驶被认为是自动驾驶技术最具商业化确定性的落地场景之一；
对于淡马锡等长期资本而言，物流运输体系智能化则可能孕育出新的基础设施级产业机会。
而零一汽车恰好处于这些趋势的交汇点。
它既受益于新能源重卡渗透率提升带来的行业红利，也参与着自动驾驶商业化落地的长期进程，同时还在探索运输机器人这一更具想象力的未来形态。
对于资本而言，投资的从来不是某一个阶段性的数字。真正值得关注的，是企业是否拥有穿越多个产业周期的能力，以及是否处于未来十年产业演进的重要方向之上。从这个意义上说，资本持续关注零一汽车，本质上是在关注中国新能源重卡、自动驾驶以及Physical AI产业融合所带来的长期机会。
比标签更重要的是产业规律
中国新能源汽车的发展历史已经证明，很多今天看似理所当然的产业趋势，在早期都曾遭遇质疑。电动车如此，智能驾驶如此，运输机器人同样如此。
没有人能够断言运输机器人将在何时全面到来。从技术成熟度到法规体系，从基础设施到商业模式，这条道路仍然充满挑战。但如果把运输机器人理解为新能源化、智能化和自动化持续融合后的产业终局，那么今天发生的一切，其实已经是这条路线的一部分。
对于零一汽车而言，其价值或许不在于已经完成了什么，而在于正在尝试什么。它既不是传统意义上的重卡企业，也不仅仅是一家自动驾驶公司，而是在探索新能源重卡与人工智能融合的另一种可能。
在流量时代，情绪和标签往往传播得更快；但在产业世界里，最终留下来的仍然是产品、技术、客户和经营结果。
对于任何一家处于成长阶段的企业而言，时间或许才是最公平的裁判。
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